엔씨소프트(MTN)
1) 신흥국경제&금융시장 불안한데 우리는 큰 문제 없을까?
- 한국은 원유 수입국.. 영향 제한적(소비개선 전망, 물가 안정, VS 원유와 관련된 투자 감소... 중동건설, 설비투자, 전기차 수요 감소, 신재생에너지, 해양플랜트 위축 등 / 금융위기가 아니므로.)
- 유가 하락의 배경... 공급 과잉(수요는 회복세)
- 글로벌 소비 경기 회복 기대... 향후 증시에 긍정적.(원유 소비 증가, 내수 소비 증가)
2) 현재 정유/화학/조선 등 주가 수준, 유가 리스크 얼마나 반영하고 있나? 투자 판단은?
- 유가 하락 리스크 충분히 반영중
- 정유 : 정제마진 개선 / 석유화학 : 제품 스프레드 양호 / 조선 : 2015년 상선 발주 증가 기대
3) 항공주 등은 유가하락 여파 추가로 긍정적으로 반영할까, 또 한국전력은 요금인하 압력에 밀리고 있는데..지금 관심 가져볼만한 유가하락 수혜주 있을지?
엔씨소프트
" 기대감만으로 충분! 2015년 왕의 귀환!"
- 모바일게임 시장 경쟁격화... 모바일 게임사 주가 피로도 높아.(시장규모는 모바일이 1조3천억, 온라인이 5조2천억, 게임수는 2100개, 1400개 / 모바일게임 수명 짧아 롱런 쉽지 않아. )
- 온라인 게임사 대규모 신규게임 출시... 주가 레벨업 기대(NHN엔터, 웹젠, 넥슨지티 / 엔씨는 리니지이터널 출시 6년 개발.다소높은 리니지 비중은 부담.그동안 너무 해먹었다.)
- 넥슨코리아 엔씨소프트 지분 매입 지속(캐쥬얼게임강점의 넥슨과 MMO의 엔씨의 시너지 기대)
- M&A를 통한 모바일 게임 시장 진출... 할인율 해소 기대.
- 목표가 20만원, 손절가 165000원