동대문 버핏의 쉬운 주식 투자!

아이엠텍

주관사 : 대우증권, 한화증권

청약일 : 1월 26일~ 27일

환불일 : 1월 29일

상장일 : 2월 3일

공모가 : 7,500원(공모가 밴드 : 6,500원 ~ 7,500원)

공모방식 : 신주발행 + 구주매출

모집 세부 내역 

1) 신주발행 :  2,405,700주(일반공모) + 294,300주(우리사주)

2) 구주매출 : 1,424,300주(일반매출) + 175,700주(우리사주) -> 최대주주 우리이티아이 물량

3) 총 공모주식수 : 4,429,000주

유통주식수

1) 보호예수물량 9,116,560주 (54.3%)

2) 유통 가능 주식수 7,671,190주 (45.7%)

청약한도 : 25,000주

시가총액 : 1,259억원

기업가치 평가 : 스마트폰과 반도체 관련 기업인 오킨스전자, 리노공업, 파트론, 와이솔, 엠씨넥스 5개사를 비교. PER 13배 적용. 적정주가 9,922원 공모가 24.4% 할인

PER(공모가 기준) : 9.7배

기관 경쟁률 : 112.3:1

수요예측 신청 가격 

1) 7500원 이상  127건(77.4%)

2) 6500원~7500원 84건(18.4%)

3) 6500원 미만 16건(2.2%)

4) 가격 미제시 5건(2.2%)

의무보유 확약 기관수 

1) 15일 확약 3개, 890만주

2) 30일 확약 17개, 5000만주

3) 90일 확약 9개, 2380만주

4) 총 참여건수 : 25%

자금 사용처  

1) 시설투자(스마트폰 관련) : 192억

2) 연구개발비 : 12억

3) 운영자금 4.3억

기업개요 

1) 스마트폰 핵심 부품인 카메라모듈, 안테나와 반도체용 부품인 세라믹 기판 생산.

2) 매출비중 :  카메라 모듈 54%, 안테나 및 메탈케이스 40%, 세라믹 기판 6%

3) 주요 매출처 : LG전자 

4) 영업이익률 : 2012년 1%에서 2014년 12.3%, 2015년 3분기 현재 17.2%까지 급증. 업종평균 이익률은 6%. ROE 50.9%

5) 카메라모듈 : 프리미엄급 카메라 모듈 2014년부터 LG전자에 납품. 전공정 자동화.  가동률 100%. 대전 공장 1분기 내 증설로 생산능력 2배 이상 증가 전망. LG전자 스마트폰 카메라 모듈 점유율 30%.

6) 안테나 : 안테나가 포함된 메탈 외장재를 LG전자에 납품 중. LG전자 스마트폰 판매량이 관건.

7) 2016년 메탈케이스와 고사양 카메라모듈이 성장을 이끌 전망. 

8) LG전자 G5 900만대 판매 가정시 매출 3300억(214%증가), 영업이익 495억(174%증가) 달성 가능하나 LG전자 스마트폰 판매가 급격히 늘기는 어려울 것으로 보여 보수적 실적 적용 필요.

투자의견 : 관망. 기술력 있고 원가 절감 능력 탁월하고 저평가 상태이나 전방산업인 스마트폰 관련 매출 비중이 높은 상황에서 업황 불황은 부담 요인. LG전자가 주요 고객사로 스마트폰 시장에서 존재감 상실로 우려감 존재.