동대문 버핏의 쉬운 주식 투자!

코나아이(2018년 6월 11일 하이투자증권 보고서 참고)

1) B2B 결제 플랫폼 및 B2C 코나카드 확대로 매출 성장할 듯

- 코나카드를 통하여 가맹점 플랫폼 제공 및 선불형 카드 발행 등의 사업이 본격화

- 무선 가맹점 플랫폼 사업의 경우 대형 유통 가맹점 등에 선불형 카드 결제 플랫폿을 제공하고 수수료를 수취

- SPC 등 대형 유통 가맹점과 제휴계약 체결로 성장기대

- 선불형카드 발행 사업의 경우 IC카드 단말기가 설치된 전국 가맹점에서 사용 가능

- 스타벅스 30%, 커피빈 20% 등 높은 할인율 적용으로 가입자 증가 기대

2) 지문인식 카드 등 성장성 부각 전망

- 카드 범용성 확장을 비롯하여 보안강화 및 기업의 활용성 높이기 위해 마스터카드는 2021년까지 기존 신용카드 33억장을 지문 신용카드로 교체 방안 검토중

- 비자카드는 지문카드 시범서비스 시작. 동사는 비자에 지문카드 공급 중

- 지문인식 신용카드라는 신 시장 창출로 고성장 기대

코나아이(2018년 4월 30일 골든브릿지투자증권 보고서 참고)

변화의 갈림길에 서다!

1) 신규사업 출시, 턴어라운드 성공할 것인가?

- 스마트카드 제조 기업. IC카드 보급 확대로 10년간 연평균 매출액 성장률 27.7%

- 15년 이후 국내 매출 정체 및 해외 매출 감소

- 17년 11월 신규사업 코나카드 출시 및 결제 솔루션 제공

2) 코나카드 흥행 기대

- 코나카드는 카드에 돈을 충전해서 사용하는 선불카드. 정해진 금액에서 사용하기 때문에 체크카드와 비슷한 성격

- 체크카드 대비 강력한 할인 혜택(제휴가맹점 할인율 : 코나카드 10~30% VS 타사 체크카드 5~20%)

- 청구할인, 환급할인이 아닌 즉시 할인이기 때문에 소비자가 체감하는 할인율 차이는 더 큼

- 은행에 갈 필요없이 스마트폰 앱으로 카드 발급 가능. 접근성에서 우위

3) 코나카드 기반 비즈니스 모델 매력적

- 가맹점 할인 혜택을 소비자와 공유. 코나아이가 제휴 가맹점으로부터 26% 할인가로 선매입. 이후 코나카드 고객에게 20% 할인혜택 제공. 차익인 6%를 수익으로 인식

- 선불카드 이용자가 충전한 선수금으로 단기자금 운용. 체크카드 점유율 2% 가정시(현재 점유율 0.3%) 예상 수익은 연간 21억

- 선불카드 결제 수수료 수익. 선불카드 결제 금액의 1%를 이익으로 인식. 예상 수익은 연간 354억

- 선불카드 결제솔루션 제공으로 결제금액의 1% 수수료를 가맹점으로 수취

코나아이(2018년 3월 30일 SK증권 보고서 참고)

1) 스마트카드 전문 기업

코나아이는 자체 개발한 IC 칩 OS를 기반으로 금융 IC칩카드, USIM카드, 전자여권 등 스마트카드와 관련된 전반적인 사업을 영위

올해 2월부터 선불형 카드 플랫폼 코나카드 사업을 본격적으로 시작

2) 코나카드를 사용해야 하는 이유

올해 신용카드 소득공제 제도 만료

가계부채가 부담으로 작용하고 있어 신용카드보다 현금영수증/체크카드 사용을 더욱 장려하는 정책이 나올 것으로 보여

코나카드는 일반 체크카드와 달리 다양한 혜택을 제공

실적 조건 충족없이 대형 커피 전문점 및 프랜차이즈 업체 등에서 할인 혜택 제공 받을 수 있음

3) 신성장동력으로 턴어라운드 예상

해외매출 감소로 인해 작년까지 부진한 실적을 기록했지만 올해는 코나카드를 필두로 한 국내 매출 성장세 지속, 인노/베트남 등 동남아시아 중심의 신규 해외 매출처 확보, 다른 신규사업군인 동영상 기반 지식공유 플랫폼 'Veaver'의 보급 확대 등에 힘입어 실적 턴어라운드 기대

금일의 핫이슈 종목!

종목명 : 코나아이

업종분류 : 전기전자 / 소프트웨어 / 스마트카드 IC칩 제조

시가총액 : 5600억원

최대주주 : 조정일외 5인 23.33%, KB자산운용 13.35%, 베어링자산운용 8.98%, 국민연금 5.33%

주요제품 매출 비중 : 스마트카드(교통, 신용카드 등) 99%, 기타 1%

실적분석 : 1분기 매출액은 30% 증가했고 영업이익은 146%급증함. 주력 사업인 카드 사업의 수출 확대로 실적이 급증하는 모습. 2분기 영업이익도 100% 증가한 120억을 전망.

이슈분석 : 코나아이가 전고점을 돌파하며 강세입니다. 그간 수급 부재와 모멘텀 약화로 부진을 보였지만 모처럼 강한 상승세입니다. 코나아이는 코스닥 강세 전환속에 주도주로 부각되는 모습인데 향후 흐름도 기대됩니다.

코나아이는 신용카드나 교통카드 등의 다양한 스마트카드 제조에 필요한 핵심 소프트웨어를 만드는 기업입니다. 특히 최근 모든 카드에 IC칩이 의무적으로 붙게되는데 IC칩은 저장용량도 크고 보안성이 우수해 쓰임새가 상당히 많습니다. 이 IC칩을 코나아이가 만드는데 세계 1위입니다. 

국내에서만이 아니라 IC칩이 미국과 중국을 중심으로 사용이 확대되고 있어 긍정적입니다. 이미 중국 4대은행에 IC칩카드를 공급하고 있고 미국에도 본격적으로 매출이 발생하고 있습니다.  

거기에 글로벌 모바일결제 요건을 갖춘 코나페이를 출시하면서 핀테크 시장에 본격 진출했습니다. 국내 최초로 모바일 결제 부문 글로벌 표준 스펙을 모두 충족한 간펼결제 시스템으로 향후 상당한 성장이 기대됩니다.

실적 호전과 더불어 성장 매력까지 겸비한 코나아이.. 이제 기관, 외국인 매수도 본격적으로 유입되고 있습니다. 여전히 갈길이 멉니다. 아직도 주가는 배고픈 상태입니다.

투자의견 : 조정시 매수 및 보유