동대문 버핏의 쉬운 주식 투자!

레이언스(228850)

2018년 10월 29일 하나금융투자 보고서 참고

실적 개선 확인, 사업 다각화 본격 시동!

- 투자의견 매수, 목표주가 19700원 제시

- 글로벌 X- ray 디텍터 시장이 디지털화로 연평균 6% 성장하는 가운데 기존 덴탈 및 의료분야에서 산업분야(반도체, 2차전지)로 포트폴리오를 다각화하고 있음

- 국내 최대 디텍터 관련기업으로 올해부터는 수익성이 좋은 CMOS디텍터 확장에 주력 중. 상반기에는 중국 헬스케어 기업과 CMOS디텍터 5년간 490억원의 공급계약을 체결

- CMOS가 TFT 대비 수익성이 좋고 다양한 산업으로 적용이 가느한만큼 향후 레이언스의 실적 성장을 이끌 핵심요소로 작용할 전망

- CMOS디텍터 매출이 전년대비 56.6% 성장하면서 전사 매출 증가를 이끌 전망이며 2016년도말부터 가격경쟁이 심화되었던 TFT디텍터는 가격하락폭이 점차 둔화됨에 따라 전년도 수준의 매출액은 유지할 전망

* 디텍터 : 환자를 투과한 엑스선을 감지해 엑스선영상을 디지털 값으로 획득하는 장치로 엑스레이 장비의 핵심 부품. 기술에 따라 TFT와 CMOS로 나뉨

* TFT : 대면적 촬영에 적합하여 흉부용 엑스레이, 공항이나 우체국에서 내용물을 검사하는 보안용으로 활용

* CMOS : 유방암 진단기기, 치과용 CT, PCB 납땜상태 검사 등 정밀하고 정교한 영상을 보는데 쓰여 기술적 난이도가 높다. CMOS 디텍터 매출액의 90% 이상이 덴탈용으로 발생 중

롯데정밀화학(004000)

2018년 10월 26일 한국투자증권 보고서 참고

과매도 구간… 매수관점 유지

- 3분기 영업이익은 추정치를 6% 하회했지만 전년동기대비 66%급증. ECH와 가성소다 가격 상승 영향

- 전분기 대비해서는 33% 감소. 여름성수기 전기료 적용에 따른 원가 상승 영향

- 가성소다 가격 하락에도 국내 가성소다는 타이트한 수급으로 견조하게 유지. 가성소다 매출의 20%를 차지하는수출은 국제가격에 판매됨으로써 2분기 대비 평균 20달러 하락

- 예상보다 낮은 가성소다 가격과 ECH가격을 반영해 영업이익 2019년 추정치 15% 하향 조정하나 매수의견 유지

- 배당수익률 6% 근접. 주요제품의 여전히 좋은 수급.  신규증설 제한으로 공급과잉 우려 없음

우리산업(215360)

2018년 10월 7일 삼성증권 보고서 참고

거인의 파트너사, 글로벌 PTC 1위 사업자가 된다.

- PTC히터는 공조시스템의 일부로 지젤차량의 보조히터. 겨울철 Pre - heating 역할을 담당해왔으나 전기차에서는 주요 난방역할을 담당

- 단가는 디젤용 1만원에서 전기차용 PTC히터는 30만원으로 상승. 최근 대량 수주 단가는 20만원 수준으로 하락

- 공조시장의 글로벌 1,2위인 덴소와 한온시스템의 시스템 납품사로 전기차 벤처업체 신규수주로 매출고성장 기대

- 2020년 매출액은 1000억원 돌파 전망하며 2021년에는 2천억 이상의 매출을 이미 확보

- 테슬라 의존도가 과도하게 높지만 신규고객 확보로 완화될 전망

아프리카TV(067160)

2018년 10월 10일 이베스트투자증권 보고서 참고

3분기, 고성장 지속

- 3분기 프리뷰 : 영업이익 68억원으로 yoy +39% 고성장 전망

- 지난 6월 1일부터 인터넷 개인방송 유료 아이템 하루 결제 한도가 100만원으로 결정되며 아이템매출 성장 우려가 증폭되었으나 이는 기우. 이번 분기에도 아이템 매출은 yoy +22% 증가하며 가파른 상승세 지속

- 2019년에도 아이템 매출 yoy +19%로 가파른 성장 기대. 광고 매출은 +22% 성장 기대.

- 투자의견 매수, 목표주가 6만원 유지. 동사 주가는 고점 대비 43% 하락해 PER 13배 수준에서 거래 중으로 하락 시 매수 대응 추천

SK(034730)

2018년 10월 5일 하나금융투자 보고서 참고

4분기, 리레이팅의 관문에 들어서다

- 10월 17일 SK는 바이오 IR을 계획 중. SK그룹은 바이오를 신성장 동력으로 육성 중. SK바이오텍은 증설하여 32만리터로 생산능력 확대 중이고 아일랜드 스워즈 공장을 인수

- 스워즈 공장은 8.1만 리터로 노바티스, 화이자 등 글로벌 제약사를 주 고객으로 당뇨치료제, 항바이러스제 등 고부가가치 원료의약품을 생산

- 미국 앰팩도 인수. 앰팩은 60만리터의 글로벌 CDMO로 항암제와 중추신경계, 심혈관 치료제 등을 생산. 총 100만리터 생산능력확보. 2020년까지 160만리터로 확대 전망

- 현재 글로벌 1위는 스위스의 지크프리드로 155만 리터. 11월에는 SK바이오팜의 핵심 파이프라인인 Cenbamate의 NDA 신청이 예상됨. 본격적인 바이오 계열사 주가 재평가 기대

- 비상장 자회사 상장 추진 및 투자대금 회수 시 특별배당을 언급했는데 19년 바이오팜이후 바이오텍, 실트론 등 다수 비상장사의 상장이 예정되어 있어 긍정적

- 바이오팜은 공모시 5조원 이상 가치가 나온다면 1조원대 투자대금 회수가 예상되며 특별배당 지급시 지금보다 2배의 배당수익률이 기대됨

- 목표주가 45만원 상향

CJ ENM(035760)

2018년 10월 4일 한화투자증권 보고서 참고

새로운 미디어 패러다임 변화를 준비하는 기업

- CJ ENM은 국내에서 유일하게 콘텐츠에서 시작되는 미디어를 소비자의 커머스 영역까지 연결할 수 있는 잠재력을 지닌 업체

- 미디어커머스 사업 진출. DIA TV와 다다와스튜디오를 통해 미디어커머스 유통채널 확보

- 국내외 모든 매체에 노출되어 있는 PIP, MCN, 티빙 등의 디지털플랫폼을 보유하고 있고 음악,미디어 채널과의 시너지로 단기적 실적 성장 기대

- 목표주가 35만원 제시. 올해 실적 기준 대비 PER17배, 내년 대비 15배로 주가는 저평가 상태. 향후 3년간 연평균 매출액 8% 성장 전망 및 미디어커머스 산업의 최대 수혜주가 될 전망

벽산(007210)

2018년 10월 1일 신영증권 보고서 참고

- 연초대비 주가는 24.7% 하락한 상황. 전체 매출의 25%인 석고보드 상품 판매계약에 차질이 빚어지면서 판매수량을 제 때 공급받지 못해 2017년 매출액 급감

- 연결종속회사 하츠의 신사업 진출에 따른 이익률 하락, 단열재 주력제품인 아이소핑크 경쟁강화로 인한 판가 인하, 고수익성 제품(미네랄울) 전방산업 부진에 따른 비중 축소 등으로 실적 부진

- 2018년 하반기부터 실적 개선 기대. 하츠 실적 개선, 아이소핑크 판가 인상, 글라스울 증설과 업황 회복으로 이익률 개선 기대

- 미네랄울 증설은 2000년대 중반 진행된 대규모 투자 이후 10여년만에 실행되는 투자라는 점에서 긍정적

- 2019년 매출액은 23%, 영업이익은 71% 증가 전망. 벽산의 반등에 주목

현대백화점(069960)

2018년 9월 28일 메리츠종금증권 보고서 참고

피케티의 역설

1) 3분기 소비 양극화에 따른 럭셔리 고성장으로 호실적 전망

- 3분기 영업이익은 +7.8% 성장 전망. 무역센터점의 영업면적 20% 감소에도 3분기 기존점 성장률은 2.8% 성장으로 양호

- 대구, 김포 아울렛 증축, VIP고객들의 소비확대로 대부분의 카테고리에서 고른 성장 기대

2) 명품 백화점에 신규 면세점으로 성장동력 강화

- 고급 소비를 주도하는 강남 상권에 점포를 확보하고 있어 명품백화점으로서 탄탄한 브랜드 라입언을 구축

- 11월 1일 현대백화점 면세점 오픈 예정으로 프라다, 구찌 등 주요 명품 입점 예정. 2019년 손익분기점 도달 전망

3) 성장성을 겸비한 가치주로서 투자매력 부각

- 투자의견 매수로 상향하고 적정주가 135000원 유지. 현재 PER 10배 수준으로 업종 내 저평가 상태

슈프리마(236200)

2018년 9월 21일 한화투자증권 보고서 참고

성장의 양 날개를 펴다

1) 바이오인식 알고리즘에 강점을 가진 업체

- 지문, 얼굴 등 바이오인식 시스템·솔루션 업체로 바이오 인식 알고리즘에 경쟁력을 보유

- 주력 제품은 출입·근태관리 시스템으로 글로벌 점유율 2위.  1H18 기준 매출액 비중은 바이오 인식 시스템 70%, 바이오인식 솔루션 21%, 기타 9%.

2) 스마트폰용 지문인식 알고리즘의 높은 확장성

- 수익성이 높은 바이오인식 솔루션 부문의 성장 확대 예상. 현재 스마트폰용 지문인식 알고리즘은 고객사의 보급형 모델에 탑재돼 로열티 매출로 반영 중. 고객사의 보급형 모델 기능 강화 전략에 따라 지문인식 채택율 빠르게 상승

- 향후에는 지문인식이 디스플레이 전면으로 확대되는 In Display가 주류가 될 것. 이 경우 지문 인식 센서 수도 현재 1개에서 4개 이상으로 증가. 이는 동사 알고리즘의 확장성을 담보

3) 내년부터 개화되는 근태관리 시장

- 내년부터 52시간 근무제가 본격 도입으로 근태관리 시스템 수요의 큰 폭 증가 예상. 특히 바이오인식 기반 근태관리 솔루션은 대리 문제를 예방할 수 있는 장점 보유. 실제 근태관리 시스템에 대 한 문의와 컨설팅 증가 추세

- 동사는 전세계 100여국에 근태 관리 시스템을 수출한 이력이 있는 만큼 수혜 기대

4) 성장성 보유에도 Valuation은 역사적 최저 수준 근접

- 올해 실적은 매출액 556억원(yoy+18%), 영업이익 144억원(yoy+16%) 예상. 내년은 스마트폰용 지문인식 알고리즘과 근태관리 시스템이 동시에 성장하는 원년이 될 것. .

- PER 10배로 주가는 역사적 최저점 수준

피앤이솔루션(131390)

2018년 9월 19일 토러스투자증권 보고서 참고

1) 국내 전기차 8월 누적 판매 전년동기대비 +125.5% 대폭 증가

- 전년동기대비 +22.4% 늘어난 73,680대수를 기록했 그 중 전기차(EV)가 전년동기대비 +125.5% 급증한 17,269대를 판매

- 국내 순수 전기차 판매는 2014년 이후 매년 +100% 씩 성장. 2차전지 필수 활성화장비를 생산하는 동사의 수혜가 예상

2) 전기차 충전기 부족으로 수혜 전망

- 전기차 판매에 비하여 전기차 충전기 설치가 부족한 형편. 전기차 판매증가 에 따라 고속도로 휴게소에 지속적으로 충전기를 설치 할 계획이며, 아파트단지 등에도 의무적으로 전기차 충전기를 넓혀나갈 전망

- 동사의 관계회사(35%)인 전기차 충전 인프라를 공급하는 피앤이시스템즈의 수혜가 예상. 현재 전기차 관련 완속, 급속 충전기를 KT, 현대차 등에 납품하고 있으며, 제주 스마트그리드 실증단 지와 중부고속도로 휴게소 등에 설치

3) 올해 창립최대 실적 무난할 듯… 투자의견 매수유 지와 목표주가는 기존 25,800원 유지