[SK]비상장 제약사 가치 급증 기대

SK(034730)

2018년 10월 5일 하나금융투자 보고서 참고

 

4분기, 리레이팅의 관문에 들어서다

 

- 10월 17일 SK는 바이오 IR을 계획 중. SK그룹은 바이오를 신성장 동력으로 육성 중. SK바이오텍은 증설하여 32만리터로 생산능력 확대 중이고 아일랜드 스워즈 공장을 인수

 

- 스워즈 공장은 8.1만 리터로 노바티스, 화이자 등 글로벌 제약사를 주 고객으로 당뇨치료제, 항바이러스제 등 고부가가치 원료의약품을 생산

 

- 미국 앰팩도 인수. 앰팩은 60만리터의 글로벌 CDMO로 항암제와 중추신경계, 심혈관 치료제 등을 생산. 총 100만리터 생산능력확보. 2020년까지 160만리터로 확대 전망

 

- 현재 글로벌 1위는 스위스의 지크프리드로 155만 리터. 11월에는 SK바이오팜의 핵심 파이프라인인 Cenbamate의 NDA 신청이 예상됨. 본격적인 바이오 계열사 주가 재평가 기대

 

- 비상장 자회사 상장 추진 및 투자대금 회수 시 특별배당을 언급했는데 19년 바이오팜이후 바이오텍, 실트론 등 다수 비상장사의 상장이 예정되어 있어 긍정적

 

- 바이오팜은 공모시 5조원 이상 가치가 나온다면 1조원대 투자대금 회수가 예상되며 특별배당 지급시 지금보다 2배의 배당수익률이 기대됨

 

- 목표주가 45만원 상향