[벽산]증설을 통한 본격 반등 기대!

벽산(007210)

2018년 10월 1일 신영증권 보고서 참고

 

- 연초대비 주가는 24.7% 하락한 상황. 전체 매출의 25%인 석고보드 상품 판매계약에 차질이 빚어지면서 판매수량을 제 때 공급받지 못해 2017년 매출액 급감

 

- 연결종속회사 하츠의 신사업 진출에 따른 이익률 하락, 단열재 주력제품인 아이소핑크 경쟁강화로 인한 판가 인하, 고수익성 제품(미네랄울) 전방산업 부진에 따른 비중 축소 등으로 실적 부진

 

- 2018년 하반기부터 실적 개선 기대. 하츠 실적 개선, 아이소핑크 판가 인상, 글라스울 증설과 업황 회복으로 이익률 개선 기대

 

- 미네랄울 증설은 2000년대 중반 진행된 대규모 투자 이후 10여년만에 실행되는 투자라는 점에서 긍정적

 

- 2019년 매출액은 23%, 영업이익은 71% 증가 전망. 벽산의 반등에 주목