[현대리바트]너무나 싸다!

현대리바트(2018년 6월 1일 한화투자증권 보고서 참고)

 

1) 상당히 아쉬웠던 1분기

 

- 현대리바트 1분기 실적은 투자자 입장에서 상당히 아쉬운 결과로 평가. 매출액은 큰 폭으로 성장했지만 이익이 부진

- 이익 부진의 원인은 인건비와 광고비 증가

 

2) 영업환경 고려시 펀더멘털 회복은 무난할 전망

 

- 1분기 아쉽지만 2분기 영업실적 개선은 가능할 전망

- 1분기 주택매매거래량 증가로 인한 이사수요 확대

- 빌트인가구 공급 증가, 인테리어 제휴점 확대로 인한 주방용 가구 성장이 지속될 것으로 예상

- 2분기는 성수기로 고정비 부담 감소, 법인사업부 이익기여도 확대, 광고선전비 감소로 이익성장 가능

 

3) 너무나 매력적인 주가 수준

 

- 2018년 예상이익 대비 PER 9.7배, 2019년 대비 PER 8.6배로 가구 업종 내에서도 극심한 저평가