한국알콜(2018년 5월 18일 SK증권 보고서 참고)
1) 상반기 실적 지난해 연간 실적 상회할 것
- 중국의 환경규제 강화에 다른 수혜 본격화
- 초산에틸, 초산부틸의 수익개선 힘입어 1분기 매출액은 28% 증가하고 영업이익은 91% 급증
- 상반기 실적은 지난해 전체 실적 넘어설 가능성 높아
2) 원재료 가격 급등은 구조적 현상
- 중국이 석탄사용을 줄이면서 LNG수요가 급증하였고 공급부족이 발생
- 산업용 LNG 공급을 제한하면서 이를 활용해 만드는 주요 원재료인 초산 가격이 급등
- 원재료 가격 상승으로 제품가 동반상승하면서 마진 확대
3) 밸류에이션 매력 보유
- 1분기 실적 개선의 시작!
- 하반기로 갈수록 고공행진 가능!
- PER 6배로 저평가
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