신흥에스이씨(2018년 3월 21일 NH투자증권 보고서 참고)
1) 헝가리 신설 법인 2분기부터 본격 가동
- 2차전지 부품 중 안전과 관련이 있는 중대형 Cap Assembly와 소형 원형 CID를 생산
- 최근 폭스바겐은 전기차 300만대 연간 판매 목표치를 성정하고 500억 유로를 배터리부문에 투자하기로 결정
- 동사는 국내 2차전지 제조사인 S사를 고객사로 확보하고 있어 수혜기대
- S사는 헝가리 공장을 완공하고 2분기에 양산에 들어갈 예정. 동사 역시 헝가리 법인을 신설하여 2분기부터 본격적인 생산에 들어갈 전망
2) 단일매출처가 오히려 장점
- 신흥에스이씨와 관련 S사 단일 매출구조에 대한 우려가 존재. 2차전지 성숙기로 리스크 요인은 맞음. 하지만 현재 2차전지 시장은 성장 초기 단계로 S사는 국내 및 해외 법인 증설을 진행 중이고 동사는 단일 매출처 성장 과정에서 100% 수혜를 받을 수 있어 오히려 긍정적
- 18년 매출액은 45%증가 전망. PER은 22배 수준으로 전기차 시장 성장 여력 감안시 밸류에이션 매력 보유
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