동대문 버핏의 쉬운 주식 투자!

텔레필드(2018년 4월 18일 SK증권 보고서 참고)

1) 통신용 장비 전문 제조 업체

- 2000년에 설립된 광전송장비 연구개발 및 제조 전문업체. 주로 백본망에 적용되는 장비를 제조하고 있으며 자회사 썬웨이브텍을 통해 프론트홀 장비도 일부 생산 

- KT 가 매출비중 50%를 상회하는 주요 고객사이며, SKT, LGU+ 등에도 납품. 철도청, 지자체 등에서 발주하는 통신망 구축 및 IoT 사업도 일 부 영위

2) 5G 투자 사이클 도래, 실적 급성장 전망

- 평창올림픽 5G 시범서비스 실시 후 통신장비 시장 선점을 위해 정부 및 국내 통신사들 5G 상용화 준비중. 5G 투자에서는 백본망 선행 투자가 이루어지며, 동사의 경우 KT 향 PTN 장비 납품을 시작으로 올해부터 5G 관련 장비 매출이 본격적으로 발생할 수 있을 것으로 예상

- PTN 장비 납품 후 원활한 장비 연동 등의 이슈로 내년에도 중소형 장비 매출이 성장할 것으로 예상되고, 또한 자회사를 통한 프런트홀 장비 매출 성장도 기대

3) 2018 년 예상실적 기준 PER 8.7 배, 밸류에이션 저평가

- PTN 매출 성장에 힘입어 동사는 올해 매출액 553 억원(+48% yoy), 영업이익 57 억원 (+536% yoy), 지배주주순이익 42 억원(+560% yoy)으로 큰 폭의 실적 성장이 기대

- 동사는 2018 년 예상실적 기준 PER 8.7 배 수준에 거래. 5G 투자 사이클 도래와 함께 올해 및 내년 큰 폭의 실적 성장이 기대되고, peer group(2018E 평균 per 14.5 배)에 비해 매출 및 영업이익에 큰 차이가 없음에도 불구하고 시가총액이 peer 대 비 현저히 낮아 현재 주가는 크게 저평가