[더블유게임즈] 2분기 호실적 기대~

더블유게임즈(192080)

2018년 7월 25일 이베스트투자증권 보고서 참고

 

1) 별도기준 2Q18 순이익 전분기 대비 개선, 종전 전망치 초과 전망

 

- 별도기준 2Q18 실적은 매출 458억원(qoq 3%), 영업이익 168억원(qoq 18%), 순이익 208억원(qoq 51%)으로서 전분기 대비 매출은 소폭 증가했으나 이익은 대폭 증가한 것으로 추정

 

- 매출은 TAKE5는 마케팅 축소로 전분기와 비슷한 수준에 그치는 등 성장성이 둔화되었으나 DUC(더블유카지노)는 전분기 대비 견조한 증가세가 시현된 것으로 추정

 

- DDI의 경우 DDC(더블다운카지노), 앨런슬롯 등을 중심으로 한 전체 결제액은 본사와 마찬가지로 전분기 대비 낮은 한 자릿수의 견조한 증가세가 추산되는 가운데 인건비, 마케 팅비 등의 축소로 영업이익률은 전분기 대비 대폭 개선되면서 영업이익 및 순이익은 전분 기 대비 대폭 증가한 것으로 추정. 별도기준 2Q18 실적은 당사 종전 전망치 대비 매출, 영업이익은 부합하나 순이익은 초과 할 것으로 추정하는데 이는 DDI의 인건비, 마케팅비 효율화 정도가 당사 종전 전망치를 초과한 것으로 추산됨에 따라 DDI 관련 지분법이익 전망치를 상향했기 때문

 

 

2) 3Q18에는 DDC Ver 2.0 2차 리뉴얼 효과, 환율 효과, 신작모멘텀 등 복합 작용

 

- 4/30 DDC Ver 2.0이 출시되었는데 이때는 1차 리뉴얼만 포함. DDC Ver 2.0은 6/25 2차 리뉴얼이 단행되었고 2차 리뉴얼에 DUC의 주요 흥행요소(High Limit Room: 고액 배팅 가능한 VIP 컨텐츠, Jackpot Happy Hour: 잭팟 피처)가 반영.

 

- DUC 흥행요소의 DDC 접목에 따른 DUC/DDC Cross Promotion 효과는 3Q18부터 본격화될 것으로 기대

 

- 6월 중순 이후 원달러 환율이 가파르게 상승함에 따라 3Q18에는 원화약세에 따른 원화 매출 증가 효과도 기대. 9월에 는 DDC HD 버전인 DDFK(Double Down For K) 글로벌 론칭이 예정되어 있어 앨런슬롯 이후 오랜만에 신작모멘텀도 기대할 수 있음. DDFK는 오프라인 Slot 게임에 버금가는 고화질, 고사운드 3D 게임으로서 흥행수준에 대한 기대감은 앨런슬롯보다 높음