블랙박스 - 시장이 나빠 보이지 않는 이유

<슈퍼볼>

1. 전강후약, 대응 전략은?

- 양적완화 기대감 VS 우려감(눈치보기)

- 매도 강도 약해 급락 가능성 낮아

- 내수주 하락, 수출주 강세는 긍정적

- 조정시 업종 대표주 비중 확대(자동차,화학,정유,조선,철강 등)


2. 애플 사임.. IT전략은?

- 애플 경쟁력 이상무(이미 시스템은 갖추어놓았다.)

- 반사이익 보다는 기술적 반등

- 업황 둔화 지속 불가피(감산도 제한적, 수요 살아나지도 않고. 일본 , 대만 기업 공세)

- AMOLED, 2차전지 관련주로 압축(트레이딩 전략만 다른 업종은)


3. 내수주 전략

- 상대적 강세 기조가 꺾인 상황

- 시장 주도주 역할 제한적(경기 방어 성격)

- 대형 수출주 저평가 매력 부각(내수주가 오히려 고평가)

- 쇼핑, 의류, 교육, 보험주로 압축(통신, 가스, 제약, 인터넷,게임 등은 비중축소)


<블랙박스>

"시장이 나빠 보이지 않는 이유"

1) 버냉키 의장 저금리를 선물하다!

- 2년간 금리 동결은 강한 호재(불확실성 제거,양적완화 효과와 비슷)

- 저금리는 과잉 유동성을 초래(대부분 국가들 실질금리 -권, 은행에서 빠져나간다. 원자재, 주식으로 감)

- 양적완화는 시기의 문제(결국 할 것. 연준은 돈을 많이 싸놓은 상황)

- 유럽발 위기 우려도 너무 지나쳐(2008년은 알수 없는 규모, 지금은 알 수있고 국채 9월 15일)


2)  금 가격 하락은 주식시장에 우호적

- 금 가격 장기 상승 부담에 급락(대량거래로 하락, 금이 오른 이유는 원자재 성격을 갖고 있으면서 안전자산이므로, 달러약세와 미국 경기 둔화속의 최선의 선택)

- 가격부담으로 매력도 낮아져(큰손들이 가격 부담 느끼는 모습) 

- 주식시장으로 자금 이동 기대(달러약세는 지속될 듯 -> 금에서 주식으로 이동)


3) 한국 펀더멘털 이상무!

- 전세계에서 가장 큰 하락률(-10%, 미국 2%, 프랑스 5%)

- PER 7.7배수준의 초저평가(이익 하락감안해도 싸다.)

- 환율, 기업이익 안정적 (외환시장 변동없어, 2008년도 위기때 손실은 대부분 외환손실, 외인매도도 축소)


결론 : 시간은 필요하다. 하지만 버블 장세는 반드시 온다!