[인바디]20% 성장 지속!

인바디(2018년 3월 2일 미래에셋대우 보고서 참고)

목표주가 52000원 유지

 

1) 2017년 4분기 리뷰 : 시장기대치 상회

4분기 매출 33% 증가하며 2분기 연속 사상최대 분기실적 달성

주력제품인 전문가용 인바디는 30% 매출 급증

인바디밴드도 해외수출 중심으로 44% 성장

 

지역별 고른 성장세도 주목

미국, 일본, 중국 모두 20% 이상 매출 급증

다만 내수는 2% 역성장

 

2) 해외법인 중심의 견조한 외형성장 기대

미국, 중국, 일본은 매년 고성장을 지속하고 있지만 침투율은 5~30% 수준에 불과

주요 수요처인 피트니스센터와 병원 중심 고성장세 지속 전망

국내 시장은 경쟁사 등장과 시장포화로 성장률 둔화

웨어러블 기기는 단기적 기대감보다 장기적 관점에서 접근 필요

 

3) 12개월 FWD PER 22.3배

PER는 다소 고평가 상태이나 연평균 20%에 가까운 성장 지속과 높은 영업이익률 감안시 상승여력은 충분해 보임