MTN 원고

이슈1. 중국 부동산발 금융위기 우려

Q. 중국 경기 우려감 재점화. 우선 오늘 소비자/생산자물가 발표됐는데 모두 예상치 하회. 평가부터... 

<참조>

- 중국 국가통계국, 8월 소비자물가 상승률 YoY 2.0% (컨센서스 2.2%, 7월 2.3%)

- 중국 국가통계국, 8월 생산자물가 상승률 YoY -1.2% (컨센서스 -1.1%, 7월 -0.9%)

- 중국 물가지수 2%대 안정 지속 전망

- 물가 안정의 원인은 식품 가격의 변동성 축소.

- 국제 농산물가격 하향 안정화 지속.

- 물가 안정은 증시에 긍정적.

Q. 중국 부동산 시장에 대한 우려도 깊다. 현재 중국 부동산 시장의 리스크 요인들은?

- 연초이후 중국 주요도시 부동산 가격 상승세 둔화(70개도시중 64개 하락)

- 2013년 정부의 부동산 규제책 강화가 원인(주택 매도차액의 20%를 양도세로 부과, 계약금 비율 인상, 그림자 금융 우려 부각으로 신용대출 긴축)

- 실물경기 악영향 우려... 부동산 중국 GDP의 13% 차지.

- 중국 금융시스템 붕괴 우려.(중국 부동산은 지방정부, 개발회사가 금융시장에서 자금을 조달해 투자)

Q. 중국 부동산 가격하락으로 금융위기 가능성까지 제기. 중국 부동산 경기 침체, 금융권 리스크로 전이될까?

- 중국 부동산 경기 안정적 성장 전망(연착륙, 단기로는 조정)

- 중국 정부 부동산 규제책 완화(보유세 확대 철회, 고급아파트 판매 제한령 해제)

- 인구구조면에서도 부동산 가격 장기 상승 지속(쌍봉세대 40,50세대비중은 2030년에 최고치를 기록할 듯/ 도시화 가속화도 주택수요 증가)

이슈2. 코스피 2,040선 혼조..기관 매도 강화

Q. 선물옵션동시만기 경계 속에서 코스피가 2040선에서 등락을.. 환율 부담도 있는 듯 한데요. 긴 연휴 뒤 우리시장 어떤 흐름 보일지, 대응전략 함께 제시해달라.

- 선물옵션 동시만기 물량 부담 크지 않은 상황.

- 엔화약세 부담되나 수출주 주가 선반영(달러강세가 원인인데 미국은 경기회복을 위해 원치않음)

- 코스피 박스권 흐름 유지, 조정시 비중확대

- 대형주보다는 중소형 개별주가 유리 : 헬스케어, 환경, 자동차부품 관심