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[백산]글로벌 스포츠 신발 생산업체! 너무 싼 주가!

기업분석 2018. 2. 23. 08:26

백산(2018년 2월 23일 신한금융투자 보고서 참고)

1) 글로벌 점유율 2위 합성피혁 공급업체

합성피혁을 가공하여 판매하는 업체

사업부는 스포츠신발, 전자제품케이스, 자동차 시트로 나뉨

스포츠신발이 80% 비중 차지

2) 든든한 캐쉬카우 신발과 높은 성장 자동차

스포츠 신발 사업부는 캐쉬카울 역할

2018년 매출 +8.8% 성장 기대

주요바이어인 아디다스와 나이키의 신발 매출 성장률은 각각 15.6%, 7.3%

국내 신발 ODM 업체인 화승엔터의 2018년 매출액 성장률 추정치는 31.2%에 달함

자동차 사업부 매출액은 +54% 예상

기존 국내 공장에서만 생산하던 제품을 올해부터 중국 신규 공장에서 추가 생산

2019년 매출액은 +12% 증가 전망

3) 2018년 매출액, 영업이익 각각 14.6%, 30.6% 성장 전망

현주가는 PER 6.8배

글로벌 피어의 PER 11.1배로 저평가

투자의견 : 비중확대

실적 부진 충분히 반영

더 이상 나쁠게 없다.

때가 되면 상승할 기업으로 리스크가 적다