동대문 버핏의 쉬운 주식 투자!

보령제약(메리츠종금증권 보고서)

- 2011년 출시한 국내 유일의 고혈압 신약인 카나브는 탁월한 경쟁력을 확보하면서 회사 성장에 큰 기여를 하고 있음.

- 2015년 1분기 실적은 2월 명절 등의 영업일수 감소로 매출 증가폭이 제한적이나 양호한 실적은 나올 것으로 기대.

- 가장 중요한 성장 동력인 카나브의 수출은 2가지로 구분. 중남미 멕시코 수출과 포스겔 등 기타 품목의 중국 수출이 핵심.

- 중남미 수출은 2~3분기부터 가시화 기대, 중국에서도 협력사와의 관계 확대로 매출 기대.

- 2014년부터 실적 안정석이 가시화되면서 올해도 안정적 흐름 전망.

동대문버핏's 코멘트

보령제약은 가장 성장성이 큰 품목중의 하나인 고혈압 치료제 시장에서 신약 카나브로 큰 성장을 이룩한 기업입니다.

한국만이 아니라 신흥국에 수출까지 하면서 외형도 상당히 커졌습니다.

다만 카나브에 대한 비중이 너무 커지면서 카나브 수출 확대가 더욱 필요한 시점이 되었습니다.

신흥국만이 아니라 선진국까지 시장을 넓히는 것이 최대 과제입니다.

신흥국에 집중된 매출은 어느 시점에서는 정체될 수 밖에 없습니다.

성장성이 둔화되면 주가에도 부정적으로 작용할 수 밖에 없겠지요.

올해까지는 의심의 여지없이 좋은 흐름을 기대합니다.

2016년 카나브 이후가 어떻게 될지 지켜보시기 바랍니다.