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씨에스윈드(112610)

2018년 7월 24일 유진투자증권 보고서 참고

영국 행상풍력 핵심지원책 발표

1) 2030년까지 정부지원(CFD) 확정

- 영국 에너지부는 해상풍력에 대한 지원안을 발표. 보조금 역할을 하는 CFD를 지원하는 정부의 해상풍력 입찹을 2030년까지 매 2년마다 시행하기로 확정

- 그동안 CFD 입찰 실시가 언제까지 시행될지 불투명. 전일 영국정부가 발표한 2030년가지의 결정은 해상풍력시장의 불확실성을 없앤 의미있는 결정. 이번 결정으로 영국의 해상풍력 설치량은 매년 1~2GW가 확보된 상황

- 터빈의 대형화화 기술발전으로 인한 제조원가의 하락으로 영국의 해상풍력은 2020년대 중반이면 보조금 없이도 수익성이 확보될 전망. 2030년까지는 정부와 민간이 집중투자할 전망

2) 대만도 5.5GW 설치 확정

- 대만은 최근 2025년까지 해상풍력 5.5GW를 건설하는 구체안을 확정. 환경영향평가까지 통과한 계획들은 구역별로 개발업체와 전력망 연결 계획도 정해짐

- 유례없는 빠른 속도로 사업을 진행하면서 해상풍력 관련업체들이 속속 시장에 진입. 유업에서도 영국, 독일위주의 시장에서 덴마크, 네덜란드, 폴란드, 터키로 해상풍력 입찰 시장이 강화되는 모습

- 미국의 뉴욕, 메사추세츠, 뉴저지 등도 올해부터 입찰 시작 예정으로 해상풍력은 글로벌 재생에너지 시장의 블루오션이 될 전망

3) 해상풍력 타워 본격 납품하는 3분기부터 실적 증가 본격화

- 씨에스윈드의 주가 하락 원인 수급요인 제외시 상반기까지 이익감소가 원인. 하지만 상반기 이익 감소는 분기별 납품계획 때문으로 지난해에는 수익성 좋은 물량이 1~3분기에 납품되었지만 올해에는 수익성 좋은 제품이 3분기부터 납품되기 때문

- 7월 현재까지 동사의 공시기준 풍력타워 수주액은 2017년 연간 수주액을 돌파한 상태로 수주가 납품으로 연결되는데 1년이 넘지 못하는 사업특성을 감안하면 단기 실적보다 수주동향이 회사의 가치평가에 중요!