[제이준코스메틱]마스크팩의 신화

제이준코스메틱(2018년 2월 12일 하나금융투자 보고서 참고)

1) 평창동계올림픽, 대중 관계 개선의 분수령

지난 12월 마스크팩 수출액은 전년동기대비 80.5% 증가해 화장품 품목 중 가장 두드러진 성장세 기록

중국 마스크팩 시장규모는 2016년 6조9000억원에서 2020년 13조 5000억원까지 성장할 전망

중국 관계 개선 기대감이 고조되면서 제이준코스메틱의 중국 수출 실적도 17년 3분기를 기점으로 회복

지연된 품목허가 이슈도 해소

대중관계 개선으로 제이준의 실적 가시성 높아질 전망

2) 2018년은 제2의 호황기로 도약할 것

18년 영업이익은 +126%증가 전망

17년 4분기 실적은 공장 가동 중단 이슈로 일시적 부진

중국 수출 회복과 생산설비 완공에 따라 정상화 전망

중국 온라인 채널의 회복과 함께 2018년부터 채널 및 지역 다변화가 본격화될 전망

동사는 1만여개 중국 오프라인 채널을 바탕으로 646억원 규모의 공급계약을 체결, 연내 2만개까지 오프라인 채널 확대 계획

H&B스토어와 면세점을 비롯한 국내 유통채널 강화를 통한 지역 포트폴리오 다변화가 기대됨

투자의견 : 비중확대

중국 관계는 개선되고 있고 화장품 내에서도 마스크팩은 성장세가 가파른 상황

제이준의 마스크팩은 인지도, 품질면에서 탑클래스 수준으로 고성장 기대

2018년은 제이준의 한 해가 될 전망