[SK케미칼]실적과 주가 모두 저점 통과 중

SK케미칼(285130)

2018년 8월 24일 SK증권 보고서 참고

 

실적과 주가 모두 저점 통과 중

 

1) 2018년 2분기 실적으로 저점으로 3분기 회복 전망

 

- 2분기 영업이익은 +20%증가세 기록. 유가 상승에 따른 원재료 상승으로 코폴리에스터 수익성은 악화

 

- 유화 합병효과, 대상포진 백신 매출 성장, 사노피 기술수출 로열티 수취로 이익 20% 성장세 시현

 

- 3분기에는 독감백신 성수기 진입과 대상포진 백신 매출확대로 이익개선 전망

 

2) 분할 이후 백신사업부 성장 가속화 될 전망

 

- 백신사업부는 7월 1일자로 분할, 연결실적 추후 반영 예정. 내년까지 실적 개선 기대

 

- 폐렴구균 백신, 수두백신 등 고성장 기대

 

3) 투자의견 매수, 목표주가 14만원 유지

 

- 유가 상승으로 코폴리에스터 부문에서 원가부담 증가, 연결 자회사 이니츠의 적자가 동사 실적에 부담이나 핵심인 백신사업부에서의 실적 성장세와 사노피 기술수출료, 앱스틸라 로열티, 스카이팩 글로벌 임상 1상 진입은 동사 주가에 강한 상승 모멘텀이 될 전망