동대문 버핏의 쉬운 주식 투자!

세진중공업(2018년 4월 6일 이베스트투자증권 보고서 참고)

1)조선업황 턴어라운드 최대 수혜 예상

- 세진중공업은 조선업황 턴어라운드의 최대 수혜 기업

- 동사는 현대중공업에 LPG탱크 100%, Deck House 30%를 공급하고 있고, 현대미포조선에 LPG탱크 100%, Deck House 100%, Upper Deck Unit 70%를 공급. 최근 현대중공업그룹으로 부터 선수/선미 블록 제작을 수주

- 구조조정으로 만들 업체가 없어 기존 제품 외 수주 가 시작된 것. 고객 다변화가 기대

- 대부분 투자자들은 동사가 LPG탱크 만을 제작할 수 있는 것으로 알고 있지만 LEG(에틸렌)탱크를 수주. 그리고 LNG벙커링 선박에 들어가는 LNG탱 크 제작도 가능. LNG 추진선박에 대한 수요가 증가하면서 LNG벙커링 선박 발주가 증가하고 있어 동사의 고객과 제품 포트폴리오는 다양해질 것으로 보임

- 모든 상선과 해양플랜트까지 아우르게 되며 황산화물 규제를 대비한 스크러버 수주도 플러스 알파.

2) 세진중공업 자산 재평가

- 자산 재평가 후 2018F BPS가 8,113원이라면 PBR은 0.55배. 동사가 위치해 있는 조선업황과 상황(구조조정 에서 살아남은)을 고려하면 절대 저평가 구간

- 투자의견 매수를 유지하고 및 목표주가는 6,500원으로 상향 조정