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[오스템임플란트]하반기는 실적도 주가도 쑥쑥!

기업분석 2018. 7. 19. 08:12

오스템임플란트(048260

2018년 7월 19일 신한금융투자 보고서 참고

하반기는 실적도 주가도 쑥쑥

1) 2분기 영업이익 87억원(-9.5%, YoY)으로 컨센서스 부합 예상

-2분기 실적 컨센서스(매출액 1,323억원, 영업이익 89억원) 부합

-매출액 1,123억원(+11.2%, 이하 YoY), 임플란트 내수 매출액 313억원(+19.9%), 수출 267억원(+14.2%), 영업이익 87억원(-9.5%) 감소, 판관비율 50.0%(+1.6%p) 때문.

2) 하반기 영업이익 150억원(+109억원, YoY)으로 기저효과 기대

-18년 7월부터 65세 이상 임플란트 본인 부담률은 50% -> 30%,내수 시장 수요 증가 기대

-3분기 매출액 및 영업이익 1,119억원(+12.3%), 90억원(+101.8%) 예상. 4분기 매출액 및 영업이익 1,160억원(+11.9%), 60억원(+63억원) 예상.

3) 목표주가 61,000원으로 19.6% 상향하며 투자의견도 ‘매수’로 상향

- 4개 분기 연속 감소하던 영업이익이 하반기부터 증가,

- 현재 밸류에이션 2015년 이후 최저

- 하반기 임플란트 건강보험 본인 부담률(50% → 30%) 인하로 수요 증가.