동대문 버핏의 쉬운 주식 투자!

SK이노베이션(2018년 3월 12일 유안타증권 보고서 참고)

1) 목표주가 33만원으로 상향

2017년은 실적개선에 의한 기업가치 회복시기

2018년은 자산효율화와 새로운 성장동력 가시화에 의한 레벨업 시기

2019년까지 이어지는 유가 및 정유 호황 속에 자원개발 가치, 자회사 상장가치, 전기차 배터리 성장가치 등이 부각될 전망

목표주가 33만원으로 상향

2) 국제유가 80$로 상승 속에 자원개발 가치 주목

미국 셰일오일 생산량 증가에도 불구하고 OPEC과 러시아의 적극적인 감산효과로 글로벌 원유재고량이 예상보다 빠르게 줄고 있음

감산 결정이후 OECD 원유재고량을 2.2억배럴로 감축. 이는 목표치의 75%

원유재고량 1억배럴 감소시 유가는 15$상승

2018년동안 재고를 추가로 1억배럴 더 줄일 전망

국제유가 80$ 도달 가능

동사의 원유 및 천연가스 매장량은 5.3억배럴 수준

26년간 생산을 지속할 수 있는 규모

국제유가 10$달러 상승시 매장량 1배럴당 수익가치는 2.3$올라감

국제유가 80$까지 상승시 1조원 정도 가치가 증가함

3) 2018년 5월 SK루브리컨츠 자회사 상장가치 부각

글로벌 3위 윤활기유 생산업체인 SK루브리컨츠(지분율 100%) 상장이 예정되어 있음

연간 EBITDA 6000억원 규모의 현금 창출 능력, 무차입 경영, ROE 25%로 상장가치는 5.3조원 수준

4) 전기차 배터리 성장 속도가 매우 빨라

2012년부터 전기차 배터리 생산 시작

수준잔고는 17년말 10조원에서 18년에 20조원으로 급성장 전망

배터리(NCM양극재) 생산능력도 2018년 4GW 내외에서 2020년에 20GW로 확대할 계획

배터리와 분리막 가치는 4.5조원