원익IPS - 실적 본격 성장!

원익IPS - 3Q15 및 4Q15 실적 대폭 성장에 주목!! - 유진투자증권

지난 18일(목) 중국 삼성반도체로부터 반도체용 제조장비 693억원 수주 공시

- 원익IPS는 지난 18일(목) 중국 삼성반도체로부터 반도체용 제조장비 692.5억원을 수주하였다고 공시함. 계약기간은 2015년 6월 17일부터 10월 31일까지임. 이번 수주로 동사의 3Q14 실적이 대폭적으로 개선될 전망

2Q15 실적 일시적 둔화  3Q15 실적 대폭 성장할 전망!!

- 원익IPS의 2Q15 실적(개별기준)은 일시적인 반도체장비 공급 둔화로 약화될 것으로 판단. 2Q15 매출액 및 영업이익은 각각 43.9%qoq, 85.9%qoq 감소한 655억원, 33억원을 기록하겠지만, 이는 전년동기대비 22.0%yoy, 206.8%yoy 증가할 것으로 전망

- 동사의 2Q15 연결기준 실적은 자회사 원익머트리얼즈 실적 개선에도 불구하고, 본사 실적약화로 둔화될 것으로 판단. 2Q15 매출액 및 영업이익은 각각 30.7%qoq, 64.9%qoq 감소한 1,076억원, 102억원을 기록할 전망

- 하지만, 동사의 3Q15 실적(개별기준)은 주요고객사의 신규라인 투자 효과와 주요고객사의 미세공정전환 가속에 따른 반도체장비 수주 확대, 디스플레이향 장비 공급 등으로 강한 성장을 기록할 것으로 판단됨. 3Q15 매출액 및 영업이익은 각각 195.4%qoq, 1,258.9%qoq 증가한 1,935억원, 445억원에 달할 것으로 예상

2Q15 이후 강한 수주모멘텀, 2015년 및 2016년 큰 폭의 실적 성장 등에 주목 

중장기적인 관점에서 매수 권고!!

- 동사 주가는 KOSPI 조정에도 불구하고, 2H15 반도체소자업체들의 투자 확대와 삼성전자 평택 반도체단지 투자를 통한 중장기 실적 성장 기대감, 기관 매수세 등으로 지난 3개월 및 6개월전대비 각각 23.4%, 16.6% 상승함

- 당사는 2H15 이후 반도체소자업체들의 투자 확대와 디스플레이업체들의 투자 가속 등으로 동사의 실적이 2015년 및 2016년에 지속적으로 성장할 것으로 판단됨에 따라, 현 주가 수준에서는 중장기적인 관점에서 매수할 것을 권고함. 목표주가 ‘17,000원’ 및 투자의견 ‘BUY’ 유지