[현대리바트]2분기부터 회복! 주가는 저평가

현대리바트(2018년 6월 1일 한화투자증권 보고서 참고)

1) 상당히 아쉬웠던 1분기이익 예상치 44% 상회 전망

- 1분기 실적은부진. 매출은 고성장을 이어갔지만 영업이익이 부진

- 광고선전비 집행으로 인한 비용 부담과 주방용가구 인력 충원에 대한 인건비 부담이 원인

2) 영업환경 고려하면 펀더멘털 회복은 무난할 전망

- 1분기 주택매매 거래량 증가로 인한 이사수요 확대가 이루어질 것으로 보이고 빌트인가구 공급 증가와 인테리어 제휴점 확대로 인한 주방용가구 성장이 지속될 것으로 예상

- 2분기는 성수기에 진입함에 따라 고정비에 대한 부담이 낮아지고 법인사업부 이익기여도 확대와 광고선전비 비용 감소로 인해 이익 성장도 가능할 전망

3) 너무나 매력적인 주가 수준

- 투자의견 매수, 목표주가 35000원 하향

- 실적 추정치 조정으로 목표주가는 하향하나 2분기 실적 기대가 있고 현주가는 너무나 저평가 상태로 긍정적인 시각을 여전히 제시