동대문 버핏의 쉬운 주식 투자!

레이언스(228850)

2018년 10월 29일 하나금융투자 보고서 참고

실적 개선 확인, 사업 다각화 본격 시동!

- 투자의견 매수, 목표주가 19700원 제시

- 글로벌 X- ray 디텍터 시장이 디지털화로 연평균 6% 성장하는 가운데 기존 덴탈 및 의료분야에서 산업분야(반도체, 2차전지)로 포트폴리오를 다각화하고 있음

- 국내 최대 디텍터 관련기업으로 올해부터는 수익성이 좋은 CMOS디텍터 확장에 주력 중. 상반기에는 중국 헬스케어 기업과 CMOS디텍터 5년간 490억원의 공급계약을 체결

- CMOS가 TFT 대비 수익성이 좋고 다양한 산업으로 적용이 가느한만큼 향후 레이언스의 실적 성장을 이끌 핵심요소로 작용할 전망

- CMOS디텍터 매출이 전년대비 56.6% 성장하면서 전사 매출 증가를 이끌 전망이며 2016년도말부터 가격경쟁이 심화되었던 TFT디텍터는 가격하락폭이 점차 둔화됨에 따라 전년도 수준의 매출액은 유지할 전망

* 디텍터 : 환자를 투과한 엑스선을 감지해 엑스선영상을 디지털 값으로 획득하는 장치로 엑스레이 장비의 핵심 부품. 기술에 따라 TFT와 CMOS로 나뉨

* TFT : 대면적 촬영에 적합하여 흉부용 엑스레이, 공항이나 우체국에서 내용물을 검사하는 보안용으로 활용

* CMOS : 유방암 진단기기, 치과용 CT, PCB 납땜상태 검사 등 정밀하고 정교한 영상을 보는데 쓰여 기술적 난이도가 높다. CMOS 디텍터 매출액의 90% 이상이 덴탈용으로 발생 중

레이언스(228850)

2018년 7월 31일 유진투자증권 보고서 참고

분기 사상 최대 매출, 이익 달성

1) 2분기 영업이익 +59.7% 성장

- 시장 예상치를 뛰어넘는 영업이익 달성하며 어닝서프라이즈 기록. 미국, 중국 등에서 신규 고객사 확보와 함께 TFT 디텍더 매출액이 16.4% 증가하였고 CMOS 디텍터 매출도 45% 성장하며 실적 호조를 견인

- 원가혁신제품 판매 본격화 및 생산성 혁신 활동으로 수익성이 좋아졌고 제품 믹스도 개선되어 영업이익률이 20%대를 상회

- 중국 신규 고객사 확보를 통한 덴탈용 CMOS 제품은 물론 동물용 TFT 디텍터 매출도 증가하고 있어 긍정적

2) 3분기 영업이익 +22.5% 성장 전망

- 3분기도 고성장하며 사상 최대 실적 달성할 전망

- 중국 신규 고객사 확보, 중국 동물용 TFT 디텍터 판매 증가, 산업용 CMOS 및 TFT 디텍터 판매 증가 기대

- 목표주가 25000원, 투자의견 BUY 유지

기업명 : 레이언스(의료기기)