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[한국타이어] 피렐리 유통 시작으로 본격 회복 기대~

기업분석 2018. 6. 27. 08:32

한국타이어(2018년 6월 27일 한국투자증권 보고서 참고)

티스테이션, 피렐리 유통 시작

1) 취급 브랜드 다변화를 통한 국내 유통망 강화

- 한국타이어 유통채널인 티스테이션에서 6월부터 피렐리 타이어(글로벌 5위) 유통을 시작

- 티스테이션은 이미 작년 9월 맥시스 타이어(글로벌 9위), 올해 4월 미쉐린 타이어(글로벌 2위) 유통을 시작. 현재 다른 글로벌 타이어 업체들과도 판매협상을 벌이고 있기 때문에 추가 취급 발표가 잇따를 전망

- 현대기아차 채택 비중이 높은 컨티넨탈(글로벌 4위)의 판매 여부에 주목. 이를 통해 중장기적으로 티스테이션의 글로벌 브랜드 매출비중을 30%까지 높일 계획

2) 유통에서 찾는 돌파구

- 타이어 유통마진은 급성장했으나 정작 R&D와 마케팅을 담당한 제조사 평균가격 상승폭은 미미

- 동사는 티스테이션 플랫폼화를 통한 직거래 강화로 고수익 유통매출을 17년 1조원에서 20년 2조원대로 높일 계획

- 미국시장 경쟁심화로 2분기 실적은 부진할 전망이나 3분기 실적 회복 및 유통구조 혁신전략을 감안할 경우 현재는 과매도 구간

- 목표주가 72000원,. 매수 유지