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[디스플레이] 플렉서블 OLED 수율 개선 중 - 신한금융투자

주말 갤럭시S6 엣지 판매량 2배 증가

1분기 한국 스마트폰 판매량은 전년 대비 28.3% YoY 감소했으며, 2분기에도

마이너스 성장이 지속되었다. 7월 17일 갤럭시S6 엣지 출고가가 10만원~11만

원 인하되면서 소비자들이 50만원대에 구매가 가능해졌다. 주말 이틀 동안 갤

럭시S6 엣지 판매량이 종전 대비 1.7~2배 증가했다고 보도되었다.

삼성디스플레이 플렉서블 OLED 라인 수율 개선

삼성디스플레이는 신규 A3 라인 수율 이슈로 플렉서블 OLED 패널를 원할하

게 생산하지 못했다. 플렉서블 OLED 패널 단가 상승과 공급 차질로 갤럭시S6

엣지 공급이 시장 수요를 따라가지 못했다.

최근 A3 라인의 플렉서블 OLED 라인 수율이 개선되면서 플렉서블 OLED 패

널 생산이 큰 폭으로 증가하고 있다. 이로인해 갤럭시S6 엣지 출고 가격이 인

하되었고, 국내 판매가 큰 폭으로 증가하고 있다.

갤럭시노트5 기대감

3분기 출시 예정인 갤럭시노트5용 디스플레이도 듀얼 엣지 플렉서블 OLED 가

능성이 높다. 듀얼 엣지 플렉서블 OLED 패널 공급 증가와 단가 인하로 갤럭시

노트5의 판매 및 원가경쟁력이 갤럭시S6 엣지 대비 강화될 전망이다. 갤럭시

노트5 판매량이 갤럭시 노트4를 추월할 전망이다.

Top Picks: 삼성전자, 에스에프에이

2분기 삼성전자 IM 사업부 영업이익은 당초 기대치를 하회한 2조 9,080억원

으로 예상한다. 3분기, 4분기 지속적인 감액으로 추정하고 있다. 플렉서블

OLED 수율 향상으로 삼성전자 프리미엄급 스마트폰 원가 경쟁력이 개선된다

는 점은 긍정적이다. 원 약세 및 메모리 반도체 시장 지배력 강화도 호재이다.

삼성전자에 대해 목표주가 170만원, 투자의견 ‘매수’를 유지한다.

삼성디스플레이의 플렉서블 라인 생산 능력 확대에 따른 수혜가 예상되는 에스

에프에이에 대해 목표주가 6만원, 투자의견 ‘매수’를 유지한다. 에스에프에이는

워크아웃 중인 STS반도체를 총 1,330억원에 인수하기로 결정했다. STS반도

체는 영업상의 이유가 아닌 부실 계열사 때문에 워크아웃을 신청했다. STS반도

체의 반도체 후공정 패키징 사업 실적은 개선되고 있어 중장기적으로 긍정적이

라고 판단된다.