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미디어 - 한중 정상회담에서 콘텐츠 기업 수혜 가능성 확인.(KDB대우증권)

박근혜 대통령 중국 방문으로 문화 콘텐츠 부문에 대한 협력 확인

1) 시진핑 주석과의 정상회담 결과: 문화 콘텐츠 공동 개발 논의

박근혜 대통령-시진핑 주석 정상회담에서는 한중 관계 발전에 대해 평가하고 앞으로의 발전 방안에 대해 협의했다. 그 중 문화 관련 부문은 1) 한중 인문 유대강화사업을 보다 확대하고 발전시키고, 2) 문화분야 콘텐츠 공동개발을 통한 제3국 진출을 위해서 협력하자는 것이 주요 내용이다.

2) 리커창 총리와의 면담 결과: 한중 합작 벤처펀드 조성하여 문화콘텐츠에 투자

박근혜 대통령-리커창 총리 면담에서는 좀더 실질적인 경제 관련 협의들이 이루어졌다. 한중FTA 효과를 극대화하기 위해 33건의 양해각서(MOU)가 체결되었고, 문화 분야는 2건이었다.

1) 2천억원 규모의 벤처 펀드를 조성하기로 했다. 국내 모태펀드인 (주)한국벤처투자와 중국산업은행(CDB)의 자회사인 CDBC가 합작한 것으로, 문화콘텐츠·소프트웨어 등에 투자하기로 합의했다. 2천억원 규모는 한국의 합작 벤처펀드 중 역대 최대 규모이다.

2) 한국 애니메이션 캐릭터 수출 계약이 이루어졌다. 한국 비상장 애니메이션 기업 ‘스튜디오 더블유.바바’는 현재 ‘마스크 마스터스(􈁋具战􈑃)’를 CCTV를 통해 중국 전역으로 방영하고 있다.

중국 라이센싱 시장 진출 및 수출 확대 계약을 맺은 것으로 파악된다.면담에서 양국은 TV 드라마와 애니메이션 등 방송 콘텐츠의 공동 제작을 확대하는 방안과 양국의 온·오프라인 배급망을 활용해 공동 배급하는 방안 등에 대해 논의했다. 규제 완화와 교류 협력을 위해 양국 관련 부처 장관급 구성 문화정책협의체를 신설하고, 협력거점도 마련하기로 했다.

3) 중국 콘텐츠 시장에 적극적으로 진출 중인 상장 기업에 주목

중국 콘텐츠 사업을 적극적으로 전개하고 있는 상장 기업들에 대한 관심이 요구된다.SBS(034120)는 중국판 런닝맨 ‘달려라 형제’를 내년 시즌3까지 계약한 상태이며, ‘정글의 법칙’ 중국판도 올해 10월부터 방영할 예정이다. SBS콘텐츠허브(046140)는 올해 상반기에 SBS CHINA를 100% 자회사로 중국에 설립하여, 중국에서 방송 콘텐츠 유통을 확대할 계획이다.

CJ E&M(130960)은 다양한 분야의 콘텐츠 사업에서 중국 공동제작을 늘리고 있다. 올해 하반기중국 드라마 ‘남인방-친구’, ‘오로라를 찾아서’를 방영할 예정이고, 예능은 ‘루궈아이2’, 영화로는 ‘평안도’, ‘파이널 레시피’ 개봉을 계획 중이다. 내년부터는 중국판 애니메이션도 방영할 예정이다.

제이콘텐트리(036420)는 중국 공동제작 예능 ‘학교 다녀오겠습니다’ 방영을 시작했고, 추가 포맷 및 서비스 수출을 추진 중이다. 쇼박스(086980)는 중국 화이브라더스와 3년간 최소 6편 중국 영화 공동제작 계약을 맺었으며, 내년 상반기에 첫 프로젝트 영화가 개봉될 것으로 예상된다. NEW(160550)는 중국 화책미디어와 JV를 설립하여 영화 및 드라마 공동제작을 진행하고 있고, 국내 드라마 제작도 시작하여 중국에 선판매했다.

SBS 그룹주가 중국 규제 뉴스로 급락하였습니다.

전일 장중 기사가 나왔고 그 여파로 금일도 힘이 없는 모습입니다.

드라마 전송권 규제에 이어 예능에도 규제를 할 것이라는 루머가 돌았습니다.

SBS 입장에서는 갑자기 날벼락을 맞은 셈이죠.

뉴스로 나온 부분은 예능 수입 포맷을 연간 한 시즌만 허용하는 것이며 7월중에 시행될 것이라는 것입니다.

확정된 부분은 아직 아니라서 사실 관계 확인이 일단 필요합니다.

단기적으로는 불확실성이 가중되면서 주가에는 부정적일 수 밖에 없습니다.

다만 중장기적으로는 여전히 큰 우려 사항이 아닙니다.

설사 예능 규제가 이루어져도 수익이 없어지는 것이 아니라 인식 시기가 지연되는 것입니다.

중국 사람들은 이미 한국의 드라마와 예능에 푹 빠져있습니다.

자국 산업 경쟁력 확보를 위해 쿼터제를 도입하는 등 규제도 강화하고 있지만 트렌드를 막을 수는 없습니다.

SBS는 중국 법인을 설립하고 공동제작을 하고 있습니다.

다양한 방법으로 규제 리스크를 회피하면서 중국 시장의 열매를 그대로 따먹을 가능성이 높습니다.

일시적인, 아직 확인도 안된 루머로 흔들리지 마시기 바랍니다.

오히려 저가 매수의 기회가 아닐까요?

SBS,SBS콘텐츠허브,SBS미디어홀딩스... 주가 하락시 매도보다는 저가 매수가 낫다고 판단됩니다.

국내 방송사들이 요즘 매우 어렵습니다.

지상파 방송은 특히 어렵죠.

케이블의 약진, 정체된 시장 환경, 광고 수익 감소 등....

탈출구가 필요한 상황입니다.

과거에 국내 방송사들에게 훌륭한 수익원 역할을 했던 일본 시장도 최근 시장 환경이 변한데다가 엔저로 인해 어려운 상황입니다.

결국 대안은 중국입니다.

중국이 탈출구가 되고 있습니다.

MBC 예능인 아빠어디가라는 프로가 중국에서 공전의 히트를 기록하면서 MBC 수익에 상당한 기여를 하였습니다.

SBS는 런닝맨 시리즈를 빅히트 시키면서 중국 시장에 성공적으로 안착을 하고 있습니다.

특히 런닝맨 시즌2는 공동제작 방식으로 이루어졌고 시청률이 무려 6.5%가 나오면서 대박을 쳤습니다.

공동제작을 하게 되면 그냥 포맷만 판매하는 것에 비해 훨씬 높은 수익을 가져가게 됩니다.

이제 중국과의 공동제약은 일상화될 가능성이 높습니다.

한국의 우수한 예능 프로와 드라마가 중국 시장에서 먹히고 있는 만큼 경쟁력은 더욱 강화될 것입니다.

그 중심에 역시 SBS가 있습니다.

SBS미디어홀딩스, SBS콘텐츠허브 삼각 편대가 중국 시장의 성장스토리를 향유할 가능성이 매우 높아졌습니다.

중국 시장으로 길은 열렸습니다.

이제는 열매를 따기위한 작업이 필요한 시점입니다.

미디어 관련주 비중확대입니다.