디스플레이 - 프리미엄 TV의 보급화

디스플레이업종, 프리미엄 TV의 보급화 - 현대증권

3분기 패널가격, 완만한 하락추세 지속

하반기 패널가격은 대면적 TV 수요증가에도 불구하고 완만한 하락 추세가 지속될 전망이다. 이는 1)3분기 현재 TV 세트업체들이 수익성 개선 (TV 패널: 세트 제조원가의 40% 차지)을 위해 패널업체 공급선 다변화를 통해 패널가격 하락을 유도하고 있으며, 2) PC (모니터, 노트북) 및 태블릿PC 패널도 신제품 출시 (Window 10) 및 신학기 수요를 앞두고 있지만 재고증가와 수요둔화로 가격하락을 반전시킬만한 모멘텀이 다소 부족하기 때문이다.

하반기 관전 포인트, 대형 UHD TV 수요증가

역사적 최저 밸류에이션 구간에 진입한 LG디스플레이 주가는 하방경직성이 예상되지만 향후 이익모멘텀 약화로 제한적 수준의 박스권 흐름이 전망된다. 따라서 하반기에는 패널업체 보다는 TV 세트업체 및 부품업체의 실적개선 폭이 상대적으로 커질 전망이다. 이는 대형 UHD TV의 공격적인 확판마케팅 영향으로 대형 프리미엄 UHD TV 보급화 시작이 예상되어 올 하반기 글로벌 TV 출하량이 상반기대비 30% 증가될 것으로 추정되기 때문이다. 

최선호주로 삼성전기, LG이노텍을 유지하고 중소형주로는 한솔케미칼, 한솔테크닉스, 미래나노텍을 제시한다.