MTN원고(제이준코스메틱)

1) 강원랜드

- 4분기 실적, 예견된 부진

- 정부 규제 불확실성 지속, 역성장 불가피

- STOP

(4분기 영업이익은 -20% 감소하며 예상치 소폭 하회. 규제영향으로 16년 1.6조원 매출에서 정체 상태 지속 / 카지노 방문객은 4% 증가했으나 매출총량제 준수를 위한 소극적인 영업으로 인해 드롭액 4.9% 감소(고객이 칩으로 바꿔서 게임에 투입하는 돈), 홀드율은 0.2% 상승( 드롭액으로부터 카지노 딜러가 올린 수익) / 동사의 채용비리 이슈에 연루된 딜러수는 200명 수준으로 전체 딜러의 10%. 이들은 2월 5일부터 업무배제. 이로인해 일반영업장 테이블 가동대수는 낮아진 상태. 18년 4월부터 카지노 영업시간이 일20시간에서 18시간으로 축소 예정/ 정부의 규제로 강원랜드는 매출총량을 규제중인데 4년째 초과 / 배당 및 리조트 수입은 긍정적이나 주가 모멘텀으로 작용은 어려움)

2) 현대로보틱스

- 4분기 영업이익, 기대치 미달

- 자회사 현대오일뱅크 지분가치 저평가

- GO!

(영업이익 -61.5%감소로1230억 기록. 예상치 3850억 크게 미달 / 정유부문은 크게 개선되었으나 현대중공업의 대규모 손실이 악영향 / 본업인 산업용 로봇관련 매출과 이익은 69% 급증 / 현대로보는 현대미포가 보유한 현대중공업 BW 127억원 매입 결정 / 현대오일뱅크 IPO추진 및 현대오일뱅크 가치 저평가. PER5배, PBR0.7배, SK이노베이션 7.7배, PBR0.9배)

3) 덴티움

- 4분기 영업이익 급증, 실적 성장 확인

- 해외매출 급증, 경쟁사 대비 주가 저평가

- GO!

(4분기 영업이익 200% 급증, 기대치 부합, 25%가 넘는 고영업이익률 / 중국 중심 고성장세, 동사는 중국 3위 기업으로 올해도 31% 성장이 기대. 올해 11월 상해 신규공장 가동 / 이란, 유럽 신규법인 설립으로 해외매출처 다변화 전략. 베트남도 신규법인 설립 / 내수시장은 7월부터 임플란트 자기 부담금 축소 기존50에서 30%로 축소시행되어 긍정적 / PER 18배, 디오 23배, 오스템 27배)

 

* 투자유망주

 

제이준코스메틱

- 마스크팩 생산 업체, 중국 판매 비중 90% 

- 중국 마스크팩 한국산 제품 수요 증가 수혜(광군절 1위 기록, 중국 오프라인 점포 입점 만개, 올해는 2만개 예쌍) 

- 송도 신공장 완공, 생산능력 급증(월 1700만장에서 3000만장. 과거 분기 최대 판매량이 6000만장으로 증설 긍정적. 과거 일부 외주생산했던걸 이제는 완전히 자체생산가능. 자동화라인 도입으로 수익성도 개선 가능) 

- 4분기 실적부진 일시적, 저평가 매력

- 목표가 21000원, 손절가 17000원

1) 강원랜드

- 4분기 실적, 예견된 부진

- 정부 규제 불확실성 지속, 역성장 불가피

- STOP

2) 현대로보틱스

- 4분기 영업이익, 기대치 미달

- 자회사 현대오일뱅크 지분가치 저평가

- GO!

3) 덴티움

- 4분기 영업이익 급증, 실적 성장 확인

- 해외매출 급증, 경쟁사 대비 주가 저평가

- GO!

* 투자유망주

 

제이준코스메틱

- 마스크팩 생산 업체, 중국 판매 비중 90% 

- 중국 마스크팩 한국산 제품 수요 증가 수혜

- 송도 신공장 완공, 생산능력 급증

- 4분기 실적부진 일시적, 저평가 매력

- 목표가 21000원, 손절가 17000원