동대문 버핏의 쉬운 주식 투자!

롯데케미칼(2018년 2월 9일 신한금융투자 보고서 참고)

1) 4분기 실적 기대치 상회

17년 4분기 영업이익은 시장기대치인 6650억원을 크게 상회한 7144억원을 기록

비우호적 환경을 고려하면 대단한 선전

성과급 등 일회성 비용도 예상보다 축소

본사의 영업이익은 12% 감소

주력제품 스프레드 모두 감소

타이탄의 영업이익은 전분기 대비 40% 증가. 설비증설효과

2) 18년 1분기 영업이익 10.8% 증가 전망

춘절 이전 석유화학 시황이 강한 반등세를 보이고 있는데 3월에도 이러한 추세가 이어질 전망

수요증가, 공급제약(중국환경규제, 역내 정기 보수)

4대 핵심 제품인 PE, PP, MEG, BD  스프레드 대폭 상승 추세

투자의견 : 비중확대

4분기 실적들이 안 좋은 상황에서 롯데케미칼의 어닝서프라이즈는 놀라운 상황

1분기도 호실적 기대

PER 6.5배로 주가도 매력적

담지 않을 이유가 없다!

스튜디오드래곤(2018년 2월 8일 신한금융투자 보고서 참고)

1) 4분기 영업이익은 35억원 기록

4분기 이익은 추정치 59억원을 크게 하회했지만 매출액은 기대를 상회

4분기에는 수익에 기여하는 드라마가 3편에 불과했음

매출액은 연간 기준 48% 급증하며 넷플릭스와 중국 없이도 초고성장을 보여줌

2) 2018년 연결 영업이익은 100% 성장 전망

드라마 제작 편수 증가와 국내 VOD 판매량 확대로 가파른 외형 성장이 지속될 전망

중국향 수출 추정은 280억원 내외로 여전히 보수적 가정

3) 목표주가 상향

30%에 가까운 외형성장

2배이상 증가하는 전사 영업이익

중국과 넷플릭스가 본격적으로 반영되어 성장 시작

비중확대

한류 콘텐츠의 선두주자

국내 드라마는 세계 최상위권 수준으로 국내 1위업체로서의 향후 성장성은 더욱 커질 전망

외형 성장 지속중으로 긍정적 관점 유지

제주항공(2018년 2월 7일 하나금융투자 보고서 참고)

1) 4분기 영업이익 예상치 상회

영업이익은 177% 급증하며 예상치 상회

항공유가 상승과 성과급 지급에도 실적 호조

국제선 수송이 전년 동기대비 26% 급증

원화강세로 운임 상승하며 예상치를 상회한 실적 발표

2) 1분기 수요 호조, 기재도입에 따른 외형성장 기대

설연휴 효과에 힘입어 일본, 동남아를 중심으로 한 국제선 수요 호조가 1분기에도 지속될 것으로 예상됨

현재 31기 수준인 항공기를 8기 추가할 계획

일본 및 동남아 중장거리 노선 증편 예정

제스퍼의 투자의견 : 비중확대

최근 기업들 실적이 부진한 가운데 모처럼 나온 제주항공의 어닝서프라이즈!

유가 상승 등 불리한 여건에도 본업의 탄탄한 경쟁력을 확인시켜줌

저비용항공사의 선두주자로서의 프리미엄 부여 가능

에스피지(2018년 2월 5일 하나금융투자 보고서 참고)

1) 로봇용 특수 감속기 출시 기대

에스피지는 3년여의 개발기간을 통해 로봇용 특수 감속기 출시를 앞두고 있는 상황

로봇용 특수 감속기는 일본 소수업체만이 독점하는 시장으로 높은 진입장벽을 보유한 제품

고객사의 국산화 의지, 중국 업체들의 빠른 납기 요구 등을 미루어 동사의 특수감속기는 2018년 하반기부터 매출 반영 전망

2) 에스피지의 특수감속기 : 일본 H사, 일본N사의 핵심 감속기

에스피지의 특수감속기는 일본 제품의 80%를 커버하는 다양한 종류의 제품을 생산할 계획

2017년 3월 일본 주요업체들의 판가 인상 및 공장자동화 니즈 확대로 일본 기업들의 신규 주문 납기가 1년 이상 지연되고 있는 상황

동사는 높은 가격경쟁력과 양산체제 확보로 시장 점유율을 확대할 전망

3) PER 10배

자회사 비용 축소, 특수감속기 본격 매출 반영 등으로 2018년 큰 폭의 실적성장 기대

PER 10배 수준으로 일본 경쟁사 대비 큰 폭의 할인을 받고 있는 상황

제스퍼의 투자의견 : 비중확대

로봇시장 성장과 감속기 수요 급증에도 한국에는 생산업체가 없는 상황

동사는 특수감속기 시장 본격 진출로 큰 폭의 실적 성장이 예상됨

2018년 실적 턴어라운드 감안시 적극적 비중확대 필요

송원산업(2018년 2월 1일 한국투자증권 보고서 참고)

1) 팩트 : 외부악재로 비주력 사업부 대규모 손실

4분기 영업이익은 준분기대비 41% 감소한 85억원으로 컨센서스와 추정치를 크게 하회

실적의 핵심 동력인 폴리머 안정제 부문은 유가 상승 및 원화강세 같은 외부 환경 악화에도 전분기 이익과 비슷한 이익을 달성

윤활유 첨가제 및 비주력 사업부는 원가 증가로 적자

2) 주력 사업부의 견조한 펀더멘탈 지속

폴리머 안정제는 타이트한 수급에 힘입어 상대적으로 양호한 실적을 기록

윤활유 사업부는 고객과 해운사간의 물류문제로 매출이 저조했지만 지연되었던 매출액이 1분기에 인식되며 윤활유 첨가제 부문은 큰 폭의 실적 개선이 가능해질 전망

3) 변동없는 상승 여력

부진한 4분기 실적이 저점 매수 기회

PVC 안정제 및 주석 중간제 부문의 실적 부진은 1분기부터 원재료비 상승이 판가에 전가되며 턴어라운드 전망

1분기 내로 핵심인 폴리머 안정제 판가 인상폭 클 전망

대규모 신규 화학 플랜트들의 증설을 앞두고 광안정제 공급은 이미 부족한 상황이고 산화 방지제 수급 또한 빠듯해지고 있음

투자의견 : 비중확대

최근 4분기 실적 우려로 주가는 매우 부진한 상황

불확실성 해소 및 1분기 실적 기대로 주가 우상향 전망

현대산업[2018년 1월 31일 하나금융투자 보고서 참고)

1) 4분기 실적 서프라이즈

현대산업의 4분기 실적은 영업이익 1923억원으로 전년비 49.8% 증가

예상치를 20% 이상 상회하는 호실적

2) 2018년을 기대하게 하는 GTX와 민자건축

2018년 동사 성장동력은 GTX노선도를 따라 펼쳐지는 사업들과 지속적인 자체 사업 및 민자토목/건축

광운대역세권은 GTX C노선상에 위치하여 파주일대에 공급예정

대전도안2차, 수원망포3차 등은 마진이 높은 사업

2018년 영업이익은 6% 증가 전망으로 호실적 지속 기대

제스퍼의 투자의견 : 비중확대

건설주가 최근 랠리를 보이고 있지만 국내 비중이 높은 동사는 부진한 흐름

호실적을 기록하며 건설주 랠리에 동참할 전망

2018년 주택과 더불어 민자토목 건축에서 큰 성장을 기대

필링크(2018년 1월 30일 키움증권 보고서 참고)

1) NDR후기

필링크는 모바일 솔루션 업체

2017년 골프웨어 전문 기업 크리스에프앤씨 인수

2018년 1월 명품 병행수입 업체 라프리마 인수

자회사 라프리마 흡수합병 발표

연평균 29% 성장하고 있는 명품 수입업체

국내 명품 시장은 매출 성장률이 20%넘는 고성장 시장

2) 골프웨어 시장 호황속에 크리스에프앤씨 전 브랜드 실적 개선

국내에서 두 번째로 많은 매장 확보

로드샵 비중확대로 비용 축소 중

아웃도어 스포츠 시장의 침체 지속에 따른 반사이익으로 골프웨어 시장은 호황

제스퍼의 투자의견 : 비중확대

2018년 이익 300억원 전망으로 현재 PER 6배수준으로 저평가

골프웨어 시장은 불황이 없는 상황

명품 수입회사 인수로 추가 성장동력 확보

[스튜디오드래곤 주가 변동성 확대]

- 최근 급등세를 보인 동사는 금일 6%이상 급락하며 변동성 확대 중

- 금일 대신증권에서 부정적 보고서 발간되며 투자심리 악화

- 목표주가 74000원, 투자의견 시장수익률로 하향

- 2018년 넷플릭스 및 중국향 컨텐츠 수출 가능성 높으나 대신증권이 추정하는 적정주가를 15% 초과하고 있기 때문에 투자의견 하향

- 최근 발간된 이베스트투자증권 보고서는 내용은 비슷하나 투자의견은 상이

- 이베스트투자증권 김현용 연구원이 발간한 보고서도 넷플릭스 매출 확대와 중국 기대로 고성장을 이어갈 것이라고 분석

- 시각의 차이, 컨텐츠 시장이 성장하고 있고 국내 시장 1위기업으로 높은 밸류를 줄 수 있다면 현주가는 여전히 싼 것이고 실제 실적을 확인하고 가야한다는 논리라면 현 주가는 고평가

- 바이오, 게임 등 성장 섹터들은 실적보다는 모멘텀이 더 중요하다고 판단됨. 스튜디오드래곤도 마찬가지 개념으로 접근하는 것이 바람직. 주가 급락에 동참하기 보다는 오히려 추가 조정시 비중확대 기회로 활용하는 것이 좋다고 판단됨

선데이토즈(2018년 1월 29일 유안타증권 보고서 참고)

1) 증가 중

동사의 신작 모바일 캐쥬얼 게임 '위베어베어스 더 퍼즐'이 지난 1/9 출시 이후 꾸준한 매출 상승을 보이며 2018년 동사 실적을 이끌 전망

국내에만 먼저 출시된 동게임은 120만 다운로드 및 일평균 사용자수 50만명으로 유명 IP게임이 알려지며 사용자수가 꾸준히 증가세

사용자당 유료아이템 구매도 동사의 대표게임인 애니팡보다 높은 것으로 알려져 있어 향후 매출 증가 가능성이 높을 것으로 예상됨

2) IP의 힘

최근 모바일 게임시장은 유명 IP에 기반한 게임 흥행률이 높아지며 IP에 대한 가치 기대치가 상승 중

위베어베어스는 192개국 4억명이 시청하는 글로벌 만화채널 카툰 네트워크에서 2015년부터 방영된 애니메이션

현재 미국에서 매출순위 7위권이 꿈의 집, 꿈의 정원과 유사한 게임으로 해외 흥행 기대

투자의견 : 비중확대

현재 국내에서 애니팡이후 모처럼 반응이 좋은 게임이 나온 상황으로,

비슷한 류의 게임이 높은 매출 순위를 기록 중인 미국, 유럽으로 출시시 강한 실적 모멘텀을 기대할 수 있음

해외 진출 가시화 시 높은 밸류 적용 가능.

현재 PER 9.6배 수준으로(2018년 예상실적 대비) 저평가 상태

[현대,기아차,현대모비스 실적 발표]

- 현대차 4분기 영업이익 7750억원으로 시장 예상치를 31% 하회

- 중국 시장 및 미국 시장 판매 부진과 원달러 환율 강세, 리콜 등 비용 증가로 인해 실적 부진

- 기아차 4분기 영업이익 3019억원으로 예상치 29% 하회

- 중국, 미국 시장 판매 부진 및 원화강세 등이 원인

- 현대모비스 4분기 영업이익 381억원으로 시장 예상치 하회

- 모듈사업부 사상 처음으로 적자전환. 완성차업체들의 비용절감 압박이 원인. 자율주행 및 전장부품 시장 확대 따른 장기 수혜는 기대되나 당분간 수익성 개선 어려워

- 현대차 그룹 전체적으로 부진한 실적 기록한 상황으로 투자심리 악화 불가피

- 2018년은 신차효과로 실적 개선 기대감이 높은 만큼 2018년 1분기 실적이 중요. 1분기 실적을 확인한 이후 대응 필요